By JAMIE DETTMER
Illustration by Michael Waraksa for POLITICO
Серия от преломни точки очаква света. Ето нашия поглед върху това какво може да се случи следващата година.
Миналата година POLITICO избра да бъде оптимистично настроен за бъдещето, като очерта някои не съвсем иронични причини за оптимизъм за 2025 г. Някои прогнози бяха точни, други по-малко: Доналд Тръмп успя да сложи край (може би) на войната в Газа, но мирът в Украйна се оказва по-неуловим.
В този P28 ние поемаме различен подход, като предлагаме коефициенти за някои сценарии за 2026 г. – от политическото оцеляване както на унгарския Виктор Орбан, така и на израелския Бенямин Нетаняху до шансовете за финансов срив и вероятните победители на междинните избори в Съединените щати.
Готов ли е авторът да заложи собствената си заплата на някой от епизодите, описани по-долу? По дяволите, не! Най-често срещаната грешка, когато става въпрос за хазарт, е да се започне от самото начало. Просто попитайте Хари Какавас, един от най-умните търговци на недвижими имоти в Австралия, който е направил състояние, продавайки имоти на Голд Коуст, само за да загуби десетки милиони долари на масите за Бакара.
Но ако искате да направите някои залози, заповядайте. Има много сайтове за онлайн хазарт, които с удоволствие ще вземат парите ви.
Ето едно предупреждение обаче. Политиката в тази обърната с главата надолу ера е дори по-малко предсказуема от спорта. И още повече с вечно непредсказуемия Доналд Тръмп в Белия дом. След бурна година в началото на втория му мандат, ето как виждаме нещата да се развиват по целия свят през 2026 г.
Тръмп слага край на войната в Украйна
Въпреки всички приказки за западните санкции, които сриват руската икономика и подчиняват Кремъл, Владимир Путин изглежда невъзмутим. Независимо от касапницата на фронтовата линия или руснаците, чакащи на опашка за газ заради украинските удари с дронове по петролни рафинерии, той остава твърдо решен да настоява за своите максималистични искания.
Междувременно има вътрешнополитически ограничения за това, с което украинският лидер Володимир Зеленски може да се съгласи, без да предизвика обществена реакция.
Въпреки това, Тръмп често изглежда по-склонен, отколкото да не мисли, че сделката е възможна. След срещата си на върха с Путин в Аляска, Тръмп беше чут по „горещ“ микрофон да обяснява на френския лидер Еманюел Макрон, че смята, че Путин наистина иска да „сключи сделка за мен“. „Мисля, че иска да сключи сделка с мен. Разбирате ли това? Колкото и безумно да звучи“, добави Тръмп.
Разбира се, ината на руския лидер е оставил Тръмп разочарован и от време на време да се замисля дали не му се подиграват – което според Мелания Тръмп прави Путин.
Руският лидер е умел да привлича Тръмп на връзки – и времето му е безупречно, когато се свързва с американския си колега. Вземете за пример двучасовия му телефонен разговор миналия месец, в който обсъждаше перспективите за среща на върха, точно когато Тръмп намекна, че може да даде на Украйна крилати ракети „Томахоук“.
Може да се твърди, че удължаването на войната е полезно за Путин. Това има предимството да допълнително натовари финансово затруднените европейски държави (вижте по-долу) и рискува да разруши трансатлантическия съюз. Разсеяният Запад помага и на съюзника на Путин Си Дзинпин, докато той пресмята дали или кога да предприеме ход по отношение на Тайван.
И режимът на Путин може да бъде застрашен, ако той прекрати конфликта рязко. Бързото преминаване от военна икономика вероятно би предизвикало опасни социално-политически вътрешни борби, според Ела Панеях, социолог в мозъчния тръст „Нов евразийски стратегически център“. Тя казва, че това би предизвикало „жестока и ожесточена конкуренция за намаляващи ресурси“.
С острия недостиг на работна сила в Украйна – украинските части са в състояние да разположат само дузина войници на километър фронт – винаги има шанс за пробив на фронтовата линия. Накратко, Путин може би изчислява, че може да получи повече, като упорства: повече земя, западни гаранции за сигурност, толкова разводнени, че са безполезни, и ограничение на размера на следвоенна украинска армия. Това би подготвило почвата за по-късно възобновяване на руските реваншистки военни действия. Контрааргументът? Руската икономика се бори с високи лихвени проценти, недостиг на работна ръка и нарастващи разходи по държавните заеми. Има тревога относно лошия дълг, който руските банки поемат. Статуквото може да не може да продължи вечно. По същия начин обаче Украйна може да се окаже в затруднено положение тази зима с безмилостните атаки на Русия срещу енергийната инфраструктура на страната и неспособността на европейците да финансират Киев достатъчно.
Коефициент: 4/1
2026 е годината, в която пазарът на облигации казва „стига толкова“.
Гуруто на кампанията на Бил Клинтън, Джеймс Карвил, веднъж предположи, че би било забавно да се прероди като пазар на облигации. „Можете да сплашите всички“, каза той.
Дори Тръмп изглежда оценява, че е изпреварен от истинските господари на вселената – защитническите организации, управляващи облигациите, шефовете на хедж и пенсионни фондове и висшите финансисти. През пролетта той трябваше да спре своята характерна политика на „реципрочни тарифи“, когато пазарът на облигации се намръщи.
Страхотната колективна сила на световните инвестиционни гиганти и търговци беше демонстрирана преди три години, когато те реагираха негативно на лошо планирания мини-бюджет за намаляване на данъците на британката Лиз Тръс. Нейният премиерски мандат беше най-краткотрайният в британската история; Кратките 49 дни на Тръс на поста счупиха предишния рекорд на Джордж Канинг, който служи 119 дни през 1827 г. – но той имаше извинението да умре на работа.
Колко други западни правителствени ръководители биха могли да бъдат изпратени до вратата следващата година от пазара на облигации, тъй като не успяват да намалят нарастващите бюджетни дефицити?
Трудното състояние на публичните финанси – от Япония до Великобритания и Съединените щати – поддържа дългосрочните разходи по заеми на близо многогодишни върхове тази година. Фискалните предизвикателства, свързани с високите нива на държавни заеми, бавния растеж и бавната производителност, само се увеличават. И ще бъде трудна битка да се запази увереността на пазарите на облигации.
Търсенето на държавни облигации в световен мащаб се охлади, като институционалните инвеститори са отблъснати от перспективата някои големи правителства да могат да поддържат финансите си, включително Съединените щати. „Икономическите реформи, необходими за реално покриване на нарастващия дълг, липсват и капиталовият пазар вижда това“, каза главният изпълнителен директор на Deutsche Bank Кристиан Севинг през септември.
С нарастващия си публичен дълг, Франция се оказа канарче в мината, като поредица от назначени от Еманюел Макрон министър-председатели не успяха да съберат парламентарна – или обществена – подкрепа за сериозно намаляване на дълга. Великобритания следи отблизо. Финансовата и политическата криза вървят ръка за ръка, като се подсилват и подхранват взаимно. По електорални причини правителствата са еднакво неохотни да повишават данъците или да намаляват разходите, но нещо трябва да се промени.
Коефициент: 5/1
Нетаняху оцелява отново
Наричат го „Магьосникът“ с причина. Когато всичко изглеждаше загубено в дългата политическа кариера на Бенямин Нетаняху, той неправдоподобно се възстанови. „Обсебен, безмилостен борец, провалът не е легитимен вариант за него“, отбеляза един от неговите биографи, Бен Каспит. Израелският лидер за първи път получи прякора „Биби Магьосникът“ през 90-те години на миналия век, след като победи Шимон Перес на избори, проведени месеци след убийството на тогавашния премиер Ицхак Рабин. По-късно малцина вярваха, че може да постигне победа през 2015 г., предвид разговорите за криминални разследвания и твърденията за злоупотреба с доверие и подкупи. И все пак Биби извади още един заек от шапката си и си осигури преизбиране, като ухажваше израелската крайна десница и религиозните националисти – тактика, която той повтори през 2019 г., за да си проправи път обратно. Политическите некролози бързо обявиха, че е приключил с него преди две години, след като Хамас вилнееше в кибуците в южен Израел. Неговото правителство беше широко обвинявано за катастрофалния провал в предотвратяването на атаката от 7 октомври, смятана за най-лошия пропуск в сигурността след войната Йом Кипур през 1973 г., която сложи край на кариерата на легендарната Голда Меир.
Парламентарните избори трябва да се проведат до октомври следващата година. Умните пари са на гласуване, което вероятно е предпочитаният вариант за Нетаняху. И въпреки 7 октомври и правните трудности на Нетаняху, той бавно подобри политическата си позиция. Най-ниските рейтинги в анкетите на управляващата му партия Ликуд започнаха да се покачват след военната кампания срещу Хизбула в Ливан и продължиха да се покачват с отстъплението на Иран.
И Тръмп може би е направил голяма услуга на Биби, като го е принудил да приеме мирния план за Газа и да се съгласи на прекратяване на огъня. Нетаняху успя да използва Тръмп като извинение за спиране на военната кампания в Газа, което му позволи да надделее над религиозните националисти и крайнодесните партньори в буйната си коалиция, които искаха войната да продължи.
Политическите опоненти на Нетаняху се утешават от факта, че Ликуд изглежда не успява да спечели 35-те места, които си осигури на последните избори. Проучванията на общественото мнение показват, че неговата дясна коалиция би се затруднила да си осигури 61 места в 120-местния Кнесет. Но същото би се случило и с опозиционния блок. А анкета от миналия месец за „Зман Израел“, медиен сайт на иврит, предполага, че Биби се радва на повишена подкрепа след споразумението за прекратяване на огъня и освобождаване на заложници. Ликуд изглежда е на път отново да се превърне в най-голямата партия в Кнесета.
Най-голямата надежда за опонентите на Нетаняху е да се обединят и да предложат на израелците прост избор. Това е стратегията, която бившият премиер Нафтали Бенет следва; той ухажва Гади Айзенкот, бивш началник на Израелските отбранителни сили, в опит да оформи изборите като директна битка между него и Биби. Има ли Нетаняху още една карта в ръкава си?
Коефициент 3/1
Унгарският Виктатор печели преизбирания
Кой би заложил, че Виктор Орбан няма да доведе националната си консервативна партия Фидес до поредна парламентарна победа?
Виктаторът – игра на думи, съчетаваща собственото му име и унгарската дума за диктатор – е побеждавал в последните три избори. Черната твар на европейските центристи и левичари, те ще бъдат решени да го видят спънат този път, когато унгарците отидат до урните през април, нетърпеливи да се освободят от неговия обструкционизъм на ЕС.
„Изборите няма да бъдат херметически изолирани от останалата част на Европа“, подсмихва се Франк Фуреди, който ръководи брюкселския клон на подкрепяния от правителството унгарски колеж „Матиас Корвинус“. Фуреди прогнозира, че Унгария ще бъде мястото на мащабна идеологическа свада, която допълнително ще поляризира вече силно разделената страна. Тръмп, влиятелните лица от MAGA и съюзниците на Орбан в групата „Патриоти за Европа“ ще бъдат еднакво решени да го видят министър-председател. Те вече се успокояват, казва Фуреди, от резултата от октомврийските парламентарни избори в Чехия, на които партията ANO на десния популист Андрей Бабиш си осигури голяма победа. Победата на президентските избори на националконсерватор в Полша тази година също е източник на увереност. Но дори лоялните привърженици на Орбан не се съмняват, че това ще бъдат най-трудните избори, с които се е сблъсквал през последните 15 години, като настоящият му мандат се оказва недостатък. А предизборната кампания вече е в ход. Петер Мадяр, евродепутат и бивш инсайдер на Фидес, е основният съперник на Орбан и се надява да се възползва от широко разпространеното обществено недоволство от рекордната инфлация, икономическите проблеми и поредица от политически скандали. Той ще се надява, че умората от Орбан ще се засили. Неговата прозападна и дясноцентристка партия, Тиса, се движи рамо до рамо с Фидес в много анкети, въпреки че някои независими социологически агенции смятат, че Мадяр води.
Но един от всеки четирима унгарци остава нерешен. „Малко хитрост и много кампания“ биха могли да променят анкетите, според политическия анализатор Петер Креко от базирания в Будапеща мозъчен тръст Political Capital. „Предварението на Тиса не е непроменимо.“
Орбан представя Мадяр като марионетка на ЕС и дори украински агент на влияние, който иска да тласне Унгария към война. Той ще се надява, че неговите популистки наративи за провокиране на ЕС, подпомогнати от медии, контролирани от неговите приятели, ще изместят фокуса на изборите към културните войни. Може би отново ще проработи.
Коефициент: 2/1
Избухва криза в сенчестите банки
И отделете си една тревожна мисъл за нерегулирания частен кредитен пазар и така наречените сенчести банки. Обикновено сдържаният управител на Банката на Англия, Андрю Бейли, вече е биел тревога.
През октомври той предупреди за паралели с финансовата криза от 2008 г., която беше предизвикана от американския жилищен балон, подхранван от лесно кредитиране и емитиране на рискови ипотеки с висока кредитна история, с последващото им обединяване в непрозрачни финансови продукти, които разпространяват риска в цялата световна финансова система. Рискът се превърна в зараза.
Ще бъде ли глобалната финансова система отново поставена на колене? Частните кредитни пазари се превърнаха в основен източник на финансиране за бизнеса. Това е отчасти защото традиционните банки никога не са възвърнали апетита си за по-рисково кредитиране след кризата от 2008 г., а също така са били ограничени поради по-строг регулаторен контрол.
Хедж фондовете и фирмите за частен капитал, съставляващи сектора на сенчестите банки, сега представляват малко под половината от световните финансови активи, на стойност около 250 трилиона долара, според Съвета за финансова стабилност на САЩ.
Добрата новина е, че за разлика от традиционните и инвестиционните банки, те не използват потребителски парични депозити, за да инвестират в дългосрочни, неликвидни активи; те набират и заемат средства от инвеститори, които до голяма степен се съгласяват инвестициите им да бъдат заключени за дълги периоди. Това намалява краткосрочните рискове за банките в сянка – така че на теория не би трябвало да има масови тегления от тях, като например случилото се с Lehman Brothers през 2008 г.
Но това е на теория. Ако пазарът на частни кредити бъде разтърсен, със сигурност ще има въздействие върху други части на световната финансова система. А правителствата, затруднени от парични средства, няма да са в състояние да организират спасителен план, както през 2008 г., особено във време на още по-голям популистки бунт. Освен това банките в сянка заложиха сериозно на изкуствения интелект – и бумът на изкуствения интелект може да е балон, готов да се спука. Може би скоро ще е време да се скрият.
Коефициент 3/1
Демократи срещу републиканци
За републиканците ще бъде трудна задача да запазят контрола си над Камарата на представителите.
Партията на действащия президент неизменно губи контрол над Камарата на представителите в междинните избори – само два пъти от 1938 г. насам това не се е случвало. „И двете изключения отразяват необичайни обстоятелства“, според Уилям А. Галстън от Института Брукингс, центристки мозъчен тръст.
През 2002 г. републиканците на президента Джордж У. Буш се възползваха от вълната на митинг „около знамето“ след атаките от 11 септември; а през 1998 г. демократите на Бил Клинтън се възползваха от непопулярните усилия на републиканците да го импийчмънтират. Задачата на демократите през следващата година се усложнява от противоречивата схема за преразпределение на избирателните райони, прокарана от Тръмп в Тексас и други щати, която би трябвало да осигури на републиканците допълнителни места, макар че част от това ще бъде компенсирано от преразпределението на избирателните райони от демократите в Калифорния. Въпреки това, тъй като републиканците се радват само на слабо мнозинство в Камарата на представителите, демократите трябва да бъдат фаворити с ниски шансове, за да си върнат контрола, особено ако нетният рейтинг на одобрение на Тръмп остане отрицателен. В успокояващ знак за партията, демократите постигнаха големи победи в губернаторските надпревари в Ню Джърси и Вирджиния през ноември. Сенатът е друг въпрос. Републиканската партия има шестместно мнозинство в момента и играе на много по-безопасна територия. Въпреки че ще защитават 22 места през следващата година в сравнение с 13-те на демократите, повечето от действащите им сенатори се считат за сигурни. Само един републикански сенатор се кандидатира в щат, който гласува за Камала Харис на президентските избори миналата година. Двама действащи демократи ще се кандидатират в щати, които Тръмп спечели миналата година.
Като цяло, републиканците в Сената изглеждат в много по-силна позиция от своите колеги в Камарата на представителите. За да спечелят демократите Сената, ще е необходима гигантска вълна от антитръмпски ентусиазъм, която да захване дори някои от най-консервативните щати в страната. Малко вероятно е, но са се случвали и по-странни неща.
Демократите превземат Камарата на представителите: коефициент 2/1; Републиканците запазват Сената: коефициент 2/1
